重点：

好意思联储1月会议纪要浮现，好意思联储官员在1月份会议上完了共鸣，以为在进一步降息之前，需要看到通胀持续着落。

与会者指出，通胀前程存在上行风险，卓绝是与会者提到了贸易和外侨战略可能发生变化的影响。

会议纪要也提到，对经济前程存在十分大的乐不雅神情，部分原因是商场预期政府监管的减轻或税收战略的变化。

官员们还商量了是否放缓或暂停其近6.8万亿好意思元金钱组合的缩减。“新好意思联储通信社”Nick Timiraos示意，这是因为在未来几个月，好意思联储濒临着进步联邦债务上限所带来的复杂问题。

好意思联储会议纪要称，能在经济强盛时保管端正性的战略，但愿在篡改利率前看到进一步获取通胀进展。总体来看，会议纪要并未改变商场对好意思联储战略走向的预期。

好意思联储周三公布的1月会议纪要浮现，好意思联储官员在1月份会议上完了共鸣，以为在进一步降息之前，需要看到通胀持续着落，并对好意思国总统特朗普的关税战略可能对通胀带来的影响示意担忧。

在1月会议上，联邦公开商场委员会（FOMC）一致决定保管关节战略利率不变。会议纪要浮现，在作念出这一决定时，与会成员商量了特朗普新政府可能带来的影响，包括计算关税的商量以及减少监管和税收的潜在影响。委员会指出，相较于降息前的战略环境，现在的货币战略“显著不那么紧缩”，这使得成员们未必辰在经受进一步碾儿动前评估经济面目。

与会者示意，现在的战略提供了“时辰来评估经济活动、劳能源商场和通胀的变化前程”，绝大大量成员以为，好意思联储现时战略态度仍具有一定的紧缩性。会议纪要示意：

“与会者指出，唯已经济仍然接近最大劳动水平，他们但愿在经受进一要领整联邦基金利率标的区间之前，看到通胀进一步着落的进展。”

“好多与会者指出，要是经济保握强盛且通胀仍然高企，委员会不错将战略利率保管在端正性水平。”

官员们指出，他们转头财政战略变化可能会导致通胀保管在好意思联储标的之上。

现在，好意思国总统特朗普已经实验了一些关税战略，但最近几天，他恫吓要进一步扩大关税边界。

在周二与记者的讲话中，特朗普示意，他正在辩论对汽车、制药和半导体行业征收25%的关税，并将在本年内逐渐加快实验。尽管他莫得矜重诠释，但这些关税措施将使贸易战略进入新阶段，并在现时通胀有所缓解但仍高于好意思联储2%标的的情况下，进一步推高价钱水平。

会议纪要浮现，FOMC成员提到，

“潜在贸易和外侨战略变化的影响，以及强盛的消费者需求。多个地区的交易计算东说念主示意，企业将尝试将潜在关税导致的更高参加老本转嫁给消费者。”

他们进一步指出：

“通胀前程存在上行风险，卓绝是与会者提到了贸易和外侨战略可能发生变化的影响。”

自1月会议以来，大大量好意思联储官员在谈及战略走向时均保握严慎格调。大大量东说念主以为，现时利率水平允许他们有填塞时辰来评估怎样鼓动战略篡改。

除了好意思联储官员频繁热心的劳动和通胀问题，特朗普的财政和贸易战略操办也为决议增多了复杂性。

在对关税和通胀的担忧以外，会议纪要也提到，“对经济前程存在十分大的乐不雅神情，部分原因是商场预期政府监管的减轻或税收战略的变化。”

好多经济学家以为，特朗普操办实验的关税将加重通胀，尽管好意思联储决议者示意，他们的战略反馈将取决于这些关税是否仅带来一次性的价钱高涨，照旧会激发更深头绪的通胀压力，从而需要经受战略支吾。

近期的通胀标的露出不一，1月份消费者价钱指数（CPI）涨幅超出预期，而批发价钱指数（PPI）则浮现供应链上的价钱压力有所减弱。

好意思联储主席鲍威尔广博幸免对关税可能带来的影响进行估量。但是，其他官员已经抒发了担忧，并承认特朗普的措施可能影响货币战略，可能会进一步推迟降息。

现在，好意思联储的基准隔夜拆借利率标的区间为4.25%-4.5%。凭据期货商场的订价，投资者现在瞻望2025年将有一次降息，甚而可能进行第二次降息，下一次降息可能会在7月或9月进行。

华尔街见闻著述称，有“新好意思联储通信社”的华尔街日报记者Nick Timiraos示意，好意思联储1月会议纪要浮现，官员们在上个月的会议上商量了是否放缓或暂停其近6.8万亿好意思元金钱组合的缩减，因为在未来几个月，他们濒临着进步联邦债务上限所带来的复杂问题。

Timiraos指出，与债务上限联系的商场动态，可能导致好意思联储欠债端的储备金（reserves）出现大幅波动。自2022年年中以来，好意思联储一直在缩减其金钱欠债表，以逆转新冠疫情工夫的宽松货币战略QE。不外，缩表经由最终将损失银行系统的储备金，而好意思联储官员们现在尚不细目这已经由要握续多久。

他指出，好意思国财政部将怎样管束其现款余额所激发的货币商场波动，可能会使好意思联储细目正确的储备均衡的才略复杂化。

因此，凭据会议纪要，官员们在1月会议上以为，“辩论暂停或放缓金钱欠债表的缩减云开体育，直到债务上限问题得到管束可能是合适的”。